Polkadot – Análise econômica do projeto (OTC e DD)

Tópicos

• Pré venda conduzida em 2017 com bônus de 15% em US$ 27,49 por token
• Venda pública feita em outubro de 2017 com o preço de US$ 32,35 por DOT
• Segunda venda do projeto oferecendo tokens a US$ 100
• Supostos descontos dados para compras de US$ 5 milhões, mas o rumor é que os descontos são mínimos
• Preços de OTC na primeira metade de 2019 tendo corrido entre US$ 55 e US$ 60, tendo aumentado recentemente para algo entre US$ 60 e US$ 80, apesar de não podermos confirmar acordos ocorrendo no preço superior a US$ 70
• Uma Exchange negociando tokens futuros do projeto no preço de US$ 150, mas seus volumes possuem suspeita de negociação inflada.

O Polkadot é um projeto encabeçado por Gavin Wood, co-fundador da rede Ethereum. O projeto tem sido anunciado como o próximo passo para as redes decentralizadas e contratos inteligentes, visando tornar-se o “hub central” para todos os tipos, tamanhos e formatos de blockchains.

Muito tem se falado sobre o projeto e apesar do preço de sua moeda nativa, o DOT, ter sido considerado alto durante a ICO – por volta de 0,1 ETH na época, o que significava algo em torno de US$ 32 por cada – está agora em uma valorização ainda mais insana e com gente disposta a pagar muito nas mesas de OTC do mundo. Vamos agora a uma análise do aspecto econômico do Polkadot e um pouco de devida diligência (DD).

DOT em números

• Suprimento total: 10.000.000
• Tokens vendidos em 2017: 5.000.000
• A serem vendidos/distribuídos: 2.000.000
• Sob custódia da fundação Web3: 3.000.000

Analisando os números exibidos acima, temos um montante total de 10 milhões de tokens DOT a serem emitidos assim que a rede for lançada. Durante a ICO inicial, a quantia vendida foi de 5 milhões de DOT, à aproximadamente US$ 30 cada um, levando o valor total da rede, na época a US$ 300 milhões.

Após essa quantidade, temos a outra metade, a qual foi repartida em duas partes. Assim como diz o próprio site da Polkadot:

“Dos 5 milhões de DOTs restantes no bloco gênese da Polkadot, pretende-se que 2 milhões sejam vendidos ou de outra forma distribuídos antes do evento gênese. Os 3 milhões restantes serão alocados para a fundação Web3 e retidos ou distribuídos conforme a mesma achar melhor”.

Ou seja, o projeto irá segurar 30% do total enquanto o restante já está praticamente vendido levando em conta que nos aproximamos do lançamento da rede. Devemos aqui também fazer uma pequena referência à natureza participativa da rede Polkadot (Staking), pratica conhecida por aumentar os preços dos tokens de forma fenomenal.

Preços no mercado de OTC

Após verificar as ofertas de OTC que estão correndo por aí, podemos dizer com certeza de que o preço do DOT valorizou tremendamente desde sua ICO. No momento, aqueles que compraram durante a ICO já podem, supostamente, vender seus DOTs via SAFT ou acordos privados por uma bagatela de US$ 60 a US$ 100 a unidade.

Isso quer dizer que, em média, o preço do token já valorizou algo em torno de 1,5x  desde sua oferta inicial e, aparentemente, a procura pelo ativo nos canais laterais tem sido intensa.

Entretanto, apenas vimos os preços andarem de fato entre US$ 55 e US$ 60 alto, e, por mais que a procura tenha aumentado, não podemos afirmar que vimos vendas reais feitas acima de US$ 70.

No valor de US$ 60 por DOT, isso colocaria a cripto em torno da 23ª posição da Capitalização de Mercado Geral das Criptomoedas, logo acima de redes sólidas como Zcash, Omisego e Holochain. Contudo, como sempre, é impossível dizer o valor correto de um ativo enquanto o mesmo não tiver sido liberado para o mercado aberto. Mas, mesmo assim,  esses fatos são um bom indicativo de que esse é um ativo com valor.

IOUs para o DOT

Até o momento, de acordo com a CoinGecko, apenas uma Exchange está negociando DOTs. Os dados providos pela Exchange demonstram um preço ainda maior e, como tudo em cripto, mais volatilidade.

Números do IOU até o momento:

• Preço na abertura da negociação: US$ 302 em 17 de abril
• Maior preço: US$ 313 em 23 de abril
• Menor preço: US$ 136 em 5 de junho
• Preço médio: US$ 224
• Volume médio: US$ 90 por dia (?)

Esses números nos mostram um aumento incrível nos preços desde a ICO dentro de um volume de negociação até mesmo decente. Mesmo considerando o maior preço de OTC, que seria de US$ 100, podemos dizer que já pode-se presenciar um incremento até mesmo nesses valores.

Contudo, como nem tudo são flores, um dos problemas é que temos apenas uma Exchange negociando esses tokens futuros e, dado o volume, temos aqueles que suspeitam de negociação inflada. E, mesmo que não seja o caso, isso é algo para ficarmos de olho uma vez que pode quebrar toda a métrica.

Além disso, não é nem necessário mencionar que lidar com IOUs e OTCs são movimentações arriscadas e as pessoas por trás do contrato de OTC ou IOU de tokens futuros não estão exatamente em posse de tais criptomoedas, mas sim uma “promessa de pagamento” das mesmas. Isso significa que você sempre deve ter cuidado redobrado ao negociar nesses ativos.

Nossa conclusão sobre a rede Polkadot e os DOTs

Gavin e seu time têm sido bem ambiciosos nesse projeto e isso não é sem razão, realmente acreditamos que eles podem de fato conseguir atingir os objetivos descritos em seu whitepaper. Mas, como sempre, essa não é uma tarefa fácil e muito provavelmente teremos atrasos.

Apesar deles terem prometido o lançamento de sua rede para algum ponto em setembro deste ano, outras redes com esse grau de complexidade também perderam suas dadas de lançamento.

Isso foi uma situação bem sabida que ocorreu com a rede Cosmos e seus ATOMs. Após sua venda em 2017, eles levaram uma boa parte de 2 anos melhorando e deixando as coisas prontas antes de lançar sua rede com uma inacreditável supervalorização de 60x do preço inicial em USD de seus tokens.

Não que uma longa espera seja problema para os detentores de tokens, “hodlers”, mas a questão é “o que você estará segurando até la”. Ou seja, se você compra ativos de IOU ou através de OTC, você definitivamente PRECISA fazer isso através de canais confiáveis que irão, de fato, entregar ou serem responsáveis por não fazê-lo.

Outro possível problema é que durante a ICO, metade dos DOTs foram vendidos em US$ 32 e isso significa que uma boa porção das pessoas que compraram nesse preço provavelmente vão apenas querer vender suas moedas nas exchanges tão logo quanto possam.

E, apesar do perigo de venda maciça já poder ter sido mitigado através das negociações nas mesas de OTC, duvidamos imensamente que isso tenha de fato ocorrido e, sim, uma boa parte dos compradores iniciais irão tirar seus lucros assim que puderem.

Tendo notado isso, gostaríamos de compartilhar nossa opinião final na rede Polkadot e seus DOTs. De acordo com toda a análise descrita acima e as conversas que tivemos com investidores, temos a certeza de que o Polkadot é de fato um projeto que merece atenção e pode ir muito bem assim que for lançado, razão pela qual pode não ser uma ideia ruim ir atrás de IOUs e OTCs agora, já que os preços podem subir significativamente.

A única coisa a se fazer é pesquisar apropriadamente e saber exatamente com quem se está fazendo negócios, realizando sua própria devida diligência antes de comprometer quaisquer valores na aposta.